- Por Jaime Álvarez, CFA y Vicepresidente de Inversiones en Skandia
Red Financiera
El análisis del Paquete Económico 2027 presenta un panorama en el que la disciplina fiscal converge con ajustes normativos orientados al control y la recaudación. Desde la perspectiva de Skandia, la trayectoria de la deuda pública, estimada en cerrar 2026 en el 54% del PIB y proyectada en el 55% para 2027, sitúa al país en un nivel comparable con otras economías emergentes de la región.
El perfil financiero nacional cuenta con elementos de contención estructural, entre ellos destacan que el 84% de la deuda gubernamental se encuentra denominada en moneda local, lo que reduce la exposición cambiaria, y que las reservas internacionales alcanzaron los 255,000 millones de dólares a junio de 2026, aportando estabilidad al entorno macroeconómico.
En el ámbito corporativo y fiscal, el proyecto de ley introduce diversas modificaciones que inciden directamente en la planeación financiera de las empresas. Entre los cambios reglamentarios se encuentra la modificación en la deducibilidad de intereses netos, cuyo porcentaje de la utilidad fiscal ajustada pasa del 30% al 20%, lo que requiere una revisión cuidadosa de las estructuras de financiamiento corporativo.
Asimismo, se incorporan reglas específicas en la determinación de atributos fiscales como la CUFIN (Cuenta de Utilidad Fiscal Neta), considerando los gastos sin requisitos fiscales, y la CUCA (Cuenta de Capital de Aportación), además de la derogación del ROGS (Régimen Opcional para Grupos de Sociedades), otras disposiciones, como las relativas al CCAA (Costo Comprobado de Adquisición de Acciones) y las reglas para pagos al extranjero, demandan una atención detallada en los procesos de cumplimiento y control interno de las organizaciones.
Paralelamente, el Paquete Económico incorpora incentivos orientados a la inversión y la reactivación de capitales. Skandia identifica oportunidades relevantes en el estímulo fiscal propuesto para el mercado bursátil, el cual contempla una tasa preferencial del 10% sobre la ganancia en la venta de acciones derivadas de Ofertas Públicas Iniciales (OPI) en bolsas mexicanas para emisoras con un valor de mercado de hasta 50 mil millones de pesos.
Del mismo modo, el programa temporal de repatriación de capitales establece una tasa preferencial del 7.5% para 2027, aplicable a recursos mantenidos en el extranjero que se reinviertan en activos productivos o infraestructura nacional por un plazo mínimo de tres años.
Adicionalmente la reducción en la tasa de retención anual de ISR sobre intereses, que pasa del 0.90% al 0.68% en 2027 conforme a la evolución de los Cetes y la inflación, subraya la importancia de contar con una estrategia financiera anticipada para optimizar la gestión patrimonial en el ciclo entrante.
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