- Redujeron las importaciones en un 2% por cada punto de aumento
Clase Turista
Los aranceles estadounidenses redujeron las importaciones en un 2% por cada punto de aumento. Sin embargo, el comercio mundial se mantuvo sólido, ya que los productos chinos fueron reemplazados por bienes de economías asiáticas y México, lo que reconfiguró las cadenas de suministro sin lograr reducir el déficit comercial.
De acuerdo con BBVA Research, el arancel medio aplicado a los bienes importados por Estados Unidos pasó de alrededor del 2% a más del 10% a mediados de 2025, para luego descender al 6,7% en abril tras un fallo del Tribunal Supremo.
Un aumento promedio de los aranceles de siete puntos porcentuales en los últimos doce meses implica una disminución de casi el 14% en las importaciones estadounidenses directamente afectadas por estas medidas.
La creciente demanda de productos vinculados a la inteligencia artificial está impulsando las compras procedentes de México y Taiwán, lo que contrasta con la drástica caída de las importaciones tecnológicas procedentes de China.
El efecto negativo sobre las compras extranjeras no es lineal, ya que un aumento arancelario de 20 puntos porcentuales tiene un impacto marginal de apenas el 1,5%, en comparación con el 3% observado para aumentos de diez puntos.
La teoría económica sugiere que estas medidas proteccionistas acabarán perjudicando también a las exportaciones del país, lo que impedirá la reducción deseada de su déficit por cuenta corriente.
Los aranceles estadounidenses aumentaron rápidamente hasta alcanzar niveles históricamente altos en la primera mitad del año pasado. El arancel promedio aplicado a los bienes importados por empresas y hogares estadounidenses pasó de alrededor del 2% a poco más del 10% a mediados de 2025, según datos aduaneros publicados por la Comisión de Comercio Internacional de Estados Unidos (USITC).
A pesar de las advertencias de los economistas y las preocupaciones expresadas por las empresas y los consumidores sobre el impacto potencial de las medidas proteccionistas de la administración Trump, el comercio mundial ha crecido con fuerza desde entonces.
Asimismo, los aranceles estadounidenses disminuyeron gradualmente durante la segunda mitad de 2025 y principios de este año, especialmente después de que la Corte Suprema de Estados Unidos declarara ilegales los aranceles recíprocos y los aranceles vinculados al fentanilo, el principal mecanismo utilizado por la administración estadounidense para imponer gravámenes específicos a ciertos países. Como resultado, y a pesar de que los aranceles revocados fueron reemplazados de inmediato por un arancel universal del 10%, el arancel promedio cayó al 6,7% en abril de este año, según los últimos datos disponibles.
En este contexto, y con la atención centrada en otros temas, como el impacto de la inteligencia artificial (IA) en el crecimiento global, el debilitamiento de la independencia de la Reserva Federal o el conflicto en Irán, se ha extendido la percepción de que los aranceles de Trump han tenido poco o ningún efecto en la economía global y, en particular, en la economía estadounidense.
Para BBVA Research, en consonancia con las pruebas aportadas por otros estudios, se cuestiona esta percepción y demuestra que los aranceles en sí mismos han tenido un impacto significativo en los flujos comerciales, aunque se han visto compensados por otros factores.
Analizando la evolución de las importaciones estadounidenses por sector y país de origen antes y después del fuerte aumento de los aranceles, se estima que las exportaciones a Estados Unidos disminuyeron alrededor de un 2% por cada punto porcentual de aumento en el arancel. Por lo tanto, un aumento de siete puntos porcentuales —el aumento promedio registrado en los últimos doce meses— implica una caída de casi el 14 % en las importaciones estadounidenses.
El estudio también muestra que, a pesar del impacto negativo de los aranceles, las importaciones estadounidenses presentan una tendencia positiva gracias a otros factores. Estos elementos compensatorios son especialmente visibles en un grupo de economías asiáticas que incluye a Tailandia, Vietnam, Indonesia, India y Taiwán. Esto pone de manifiesto su capacidad para adaptarse a las medidas proteccionistas y sustituir parte de las exportaciones chinas, que son las más directamente perjudicadas por la política comercial de Trump.
A nivel sectorial, destaca el dinamismo de las exportaciones vinculadas a la IA. La creciente demanda estadounidense está impulsando las importaciones de diversos productos fabricados en las economías asiáticas mencionadas —como los semiconductores de Taiwán—, así como de otros países, como México. Por el contrario, las importaciones de bienes vinculados a la IA procedentes de China, que generalmente están sujetas a aranceles más elevados, se están desplomando.
Además, existen indicios de que el efecto de los nuevos aumentos arancelarios disminuye a medida que aumenta el arancel. Un incremento de diez puntos porcentuales reduce las importaciones en aproximadamente un 3% por cada punto porcentual, mientras que un aumento de 20 puntos porcentuales tiene un efecto marginal de tan solo el 1,5%.
Por lo tanto, se puede afirmar que los aranceles de Trump no solo están reduciendo las importaciones estadounidenses, sino que también están transformando su composición, aumentando la dependencia de países y sectores relativamente menos afectados por las medidas proteccionistas.
Finalmente, cabe señalar que la caída de las importaciones no garantiza una mejora del déficit comercial estadounidense. Es muy probable que las medidas proteccionistas y los consiguientes mayores costos terminen afectando también a las exportaciones estadounidenses, impidiendo una reducción del déficit por cuenta corriente, uno de los principales objetivos de la política comercial de Trump. Tanto la evidencia empírica reciente como la teoría económica apuntan en esa dirección.
