- Se ubica el índice en -0.21%, la primera cifra negativa en precios desde 2024
Clase Turista
Durante mayo, la inflación al consumidor en México se ubicó en -0.21%, su primera contracción desde 2024 y la más profunda desde 2023 al comparar con meses iguales.
Lo anterior respondió a la contracción de la inflación no subyacente (-1.65%) y a la desaceleración de la inflación subyacente (0.22%).
La inflación no subyacente cayó 1.65%, ligando dos meses de contracción. La caída se debió a un efecto estacional, pues este componente suele caer en mayo por el ajuste a la baja en las tarifas de energía eléctrica. Al interior, casi todos sus elementos registraron una inflación negativa. La inflación de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno se contrajo 1.67%, su segunda caída consecutiva, pero la más pequeña desde 2020 al comparar con periodos iguales.
El rubro de energéticos registró una inflación de -2.98%, su cuarta contracción en los últimos tres meses. Sin embargo, al comparar con meses iguales, esta es la menor caída desde 2020, debido a la persistencia del conflicto entre Estados Unidos e Irán, que mantiene elevados los precios internacionales de la energía.
Por su parte, la inflación de tarifas autorizadas por el gobierno se desaceleró a 0.55%, aunque al comparar con meses iguales es la más alta desde 2017. Este fue el único rubro de la inflación no subyacente que registró una variación positiva en mayo. En tanto, la inflación de agropecuarios cayó 1.64% luego de tres meses al alza, periodo en el que acumuló un incremento de 6.95%.
Al comparar con meses iguales, esta es la primera contracción de la inflación de agropecuarios desde 2023 y la más profunda desde 2011, dando la primera señal de que las presiones sobre este sector podrían comenzar a ceder.
Al interior, la inflación de frutas y verduras se ubicó en -3.18% luego de tres meses seguidos al alza, lo que representa su primer descenso desde 2019 y el más profundo desde 2014 al comparar con meses iguales.
Finalmente, la inflación de productos pecuarios fue de -0.38%, su quinta contracción en los últimos seis meses y su primera y mayor caída para un mes igual desde 2023.
Inflación subyacente se desacelera
Por su parte, la desaceleración de la inflación subyacente (0.22%) fue propiciada por sus dos componentes. Por un lado, la inflación de mercancías se ubicó en 0.16%, desacelerándose sustancialmente frente al mes anterior y siendo la menor para un periodo igual desde 2024. Lo anterior se debió a que la inflación de mercancías no alimenticias fue de apenas 0.09%, la más baja para un mes igual desde 2024.
Por su parte, la inflación de mercancías alimenticias se aceleró ligeramente a 0.23%, aunque al comparar con meses iguales es la más baja desde 2015. Por otro lado, la inflación de servicios se desaceleró por tercer mes consecutivo para ubicarse en 0.29%, manteniéndose de forma estable en su comparativa con meses iguales.
Al interior, la inflación de servicios de vivienda se desaceleró por segundo mes seguido para ubicarse en 0.31%, y la inflación de servicios de educación, se situó en 0.03%, manteniéndose estable con respecto a los últimos dos meses.
Por su parte, la inflación de otros servicios se desaceleró por tercer mes consecutivo, ubicándose en 0.29%, aunque siendo la más alta para un mes igual desde 2023.
A tasa anual se ubicó en 3.94%
A tasa anual, la inflación general se ubicó en 3.94%, desacelerándose por segundo mes consecutivo y cortando una racha de tres meses por encima del 4%. Al analizar los componentes de la inflación general, destacan los siguientes puntos:
– La inflación subyacente se desaceleró por cuarto mes consecutivo para ubicarse en 4.19% anual, su menor nivel desde mayo de 2025, cuando este componente se ubicó por encima del 4% por primera vez desde julio de 2024.
No obstante, persisten los riesgos, pues del 11 de junio al 19 de julio se llevará a cabo la Copa Mundial de Fútbol, por lo que se podría observar un nuevo repunte de este componente ante un aumento en la demanda de servicios y mercancías.
Esto último, en un contexto en el que en mayo la inflación de servicios se aceleró por tercer mes consecutivo, para ubicarse en 4.57% anual, su mayor nivel desde junio del 2025 e hilando 54 meses por encima del 4%.
Por su parte, la inflación de mercancías se desaceleró por cuarto mes al hilo, ubicándose en 3.78%, su segundo mes por debajo del 4%.
– La inflación no subyacente se desaceleró a 3.10% anual, su menor nivel desde febrero de 2026. Esto se debió principalmente a la inflación de agropecuarios, que se desaceleró a 2.90% luego de dos meses por encima del 7%. Sin embargo, aún preocupa que al interior la inflación de frutas y verduras hile tres meses por encima del 14%, aunque esto está siendo parcialmente contenido por la inflación de productos pecuarios, que se ha mantenido baja y en mayo cayó 4.74% anual. Finalmente, la inflación de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno se aceleró a 3.27% anual, la más alta desde junio de 2025. Al interior, la inflación de tarifas autorizadas por el gobierno se ubicó en 6.92%, en su tercer mes consecutivo de aceleración y siendo la más alta desde mayo de 2023.
Por su parte, la inflación de energéticos se aceleró por tercer mes seguido, ubicándose en 1.15% anual y siendo la más alta desde junio de 2025.
Con esto, Grupo Financiero Base mantiene la expectativa de una inflación de cierre de año en 4.2%.
Precios al productor se incrementan 0.46%
Por otro lado, el Índice Nacional de Precios Productor (INPP) registró un avance mensual de 0.46% en mayo, acelerándose con respecto a lo registrado en abril (0.03%) y acumulando ocho meses consecutivos de avances mensuales. A tasa anual, el índice se aceleró de 2.53% en abril a 2.98% en mayo, manteniéndose en terreno positivo por 34 meses consecutivos. Excluyendo el petróleo, el INPP mostró una tasa de inflación mensual positiva de 0.28%, cifra inferior a la observada para el INPP general, que avanzó 0.46%. La tasa anual del INPP sin petróleo se aceleró de 1.96% en abril a 2.05% en mayo, por debajo del INPP total (2.98%). Lo anterior debido al aumento en los precios del petróleo, impulsado por el conflicto en Medio Oriente.
Al interior del indicador, se observaron crecimientos mensuales en los tres grandes grupos de actividad económica: el índice de precios de las actividades primarias registró un crecimiento de 1.80%, después de haber mostrado una caída de 1.50%; las secundarias registraron un crecimiento de 0.49% mensual, hilando nueve meses de crecimiento, y el índice de las actividades terciarias creció 0.24% mensual, acelerándose con respecto al mes anterior.
En términos anuales, el INPP continúa impulsado principalmente por las actividades terciarias, con una tasa de crecimiento anual de 4.55%. En segundo lugar, se encuentran las actividades secundarias, con una tasa de crecimiento de 3.24%, siendo su mayor tasa de crecimiento desde agosto de 2025. Finalmente, las actividades primarias mostraron una caída anual de 9.33%, hilando siete meses consecutivos de caídas anuales y siendo su mayor caída anual en registro.
