- Es la más alta para un mes igual desde el 2023; precios de frutas y verduras registran alza de 4.94% mensual
- A tasa anual, la inflación se ubicó en 4.02%, siendo la inflación más alta desde junio del 2025
Red Financiera
La inflación al consumidor de México correspondiente al mes de febrero de 2026, se aceleró a 0.50%, la más alta para un mes igual desde el 2023.
Lo anterior debido a la inflación no subyacente, que se ubicó en 0.64% mensual, cortando una racha de dos meses en contracción y siendo la más alta para un periodo igual desde el 2022.
Dentro de la inflación no subyacente preocupa el componente de agropecuarios, cuya inflación se ubicó en 1.45% mensual, tras haber caído en cinco de los últimos seis meses. Esto tras el fuerte repunte de la inflación de frutas y verduras, que se ubicó en 4.94% mensual, luego de caer en cinco de los últimos seis meses, siendo la inflación más alta para un mes igual desde 1992.
De acuerdo con analistas de Banco Base los precios de las frutas y verduras suelen caer en el mes de febrero, por lo que este repunte no es consecuencia de un factor estacional y podría atribuirse en parte a las bajas temperaturas en Estados Unidos durante el invierno, lo que afectó las cosechas y elevó la demanda por importaciones de origen mexicano. Por su parte, la inflación de energéticos y tarifas autorizadas fue de 0.02%, estable respecto a lo visto el mes previo (0.02%).
Por el contrario, la inflación subyacente se desaceleró a 0.46%, la más baja para un mes igual desde el 2021. No obstante, sus dos componentes reflejaron un comportamiento mixto. Por un lado, la inflación de mercancías se desaceleró a 0.39%, la más baja para un mes igual desde el 2020. Esto obedeció a la inflación de mercancías alimenticias que se desaceleró a 0.45%, luego de haberse ubicado en 1.63% el mes previo.
Sin embargo, la inflación de mercancías no alimenticias se aceleró ligeramente a 0.34%, aunque es la más baja para un mes igual desde el 2014. Por otro lado, la inflación de servicios se aceleró a 0.52%, como suele suceder en febrero. No obstante, esta aceleración no es preocupante, pues al comparar con periodos iguales es la inflación más baja desde el 2022. De sus tres componentes, la inflación de servicios de educación fue de 0.76%, su segundo mes al hilo de aceleración y la más alta desde el 2023, mientras que la inflación de otros servicios subió a 0.68%. Sin embargo, al comparar con periodos iguales, es la más baja desde el 2021.
A tasa anual, la inflación se ubicó en 4.02%, siendo la inflación más alta desde junio del 2025. Con esto, la inflación interrumpió una racha de siete meses por debajo del 4%. Este repunte obedeció a que:
- La inflación subyacente, que elimina los elementos de mayor volatilidad y determina las expectativas de inflación en el largo plazo, continúa elevada, ubicándose en 4.50%. Este rubro se ha mantenido por encima del 4% desde mayo del 2025 y no envía ninguna señal de convergencia hacia el 3% objetivo del Banco de México.
- La inflación no subyacente se aceleró a 2.44%, siendo la inflación más alta desde junio del 2025. Este componente es el principal foco de alerta, pues al contener los elementos con precios más volátiles, podría magnificarse en los siguientes meses, presionando al alza aún más a la inflación general. Este mes la aceleración provino del componente de agropecuarios, cuya inflación se ubicó en 4.50% anual, cortando una racha de siete meses por debajo del 3%. Esto como consecuencia de la inflación de frutas y verduras, que se ubicó en 9.88% anual, luego de trece meses al hilo cayendo a tasa anual.
Además, es altamente probable que a partir de la primera quincena de marzo se observería un repunte agresivo de la inflación no subyacente tras el inicio de la guerra entre Estados Unidos e Irán, que está ocasionando un fuerte repunte en los precios globales de la energía. Tan solo en los primeros 9 días de marzo, el petróleo WTI acumula un aumento de 51.98%, mientras que el gas natural de Estados Unidos suma un alza de 17.24%. Esto se reflejará en los precios al consumidor en México para el gas LP, gas natural y gasolina de alto y bajo octanaje, que son sensibles a las variaciones en precios del mercado internacional de materias primas.
Es verdad que el gobierno utiliza a veces el IEPS de gasolinas como amortiguador para mitigar el incremento en el precio al consumidor, pero no siempre lo hace ni tampoco implica que el precio permanecerá sin cambios. Del 2018 a la fecha, por cada 1% que sube el precio de referencia de la gasolina en Estados Unidos, sube en México 0.22% la gasolina de bajo octanaje y 0.27% la de alto octanaje. Hasta el momento, el precio de la gasolina en Estados Unidos ha subido 32.08% respecto al precio promedio observado en la segunda quincena de febrero.
En este sentido, se revisa al alza el pronóstico de inflación al cierre del 2026 de 3.78% a 4.05%, considerando que la inflación subyacente se mantiene en niveles elevados, sin señales consistentes de convergencia hacia el objetivo puntual del 3% del Banco de México. Además, es relevante considerar que esta estimación podría seguirse revisando al alza debido principalmente al fuerte impacto en precios de energéticos.
SE ACELERA EL INPP
Por otro lado, el Índice Nacional de Precios Productor (INPP) registró un avance mensual de 0.22% en febrero, acelerándose con respecto al crecimiento registrado en enero (0.15%). A tasa anual, el índice se desaceleró de 1.49% en enero a 1.14% en febrero, hilando doce meses consecutivos de desaceleración y ubicándose en su menor tasa anual desde enero de 2024. Excluyendo el petróleo, el INPP mostró una tasa de inflación mensual positiva de 0.16%, cifra ligeramente inferior a la observada para el INPP general, que avanzó 0.22%. La tasa anual del INPP sin petróleo se desaceleró de 2.12% en enero a 1.66% en febrero, por encima del INPP total (1.14%) y ubicándose en su menor tasa anual desde enero de 2024. Lo anterior podría revertirse debido al reciente aumento en los precios del petróleo por el conflicto en Irán.
Al interior del indicador, se observaron crecimientos mensuales en dos de los tres grandes grupos de actividad económica: el índice de precios de las actividades secundarias registró un ligero crecimiento de 0.06% mensual, hilando seis meses al alza. De forma similar, el índice de precios de las actividades terciarias creció 0.57% mensual, luego de registrar una caída el mes anterior. Por otro lado, el índice de precios de las actividades primarias registró una contracción de 0.10% mensual, siendo su segundo mes consecutivo a la baja.
En términos anuales, el INPP continúa impulsado principalmente por las actividades terciarias, con una tasa de crecimiento anual de 3.77%, pero desacelerándose con respecto al mes anterior (4.02%) y ubicándose en su menor nivel desde noviembre de 2021. En segundo lugar, se encuentran las actividades secundarias, con una tasa de 0.23%, también desacelerándose por decimotercer mes consecutivo y siendo la menor tasa desde febrero de 2024. Finalmente, las actividades primarias mostraron una caída anual de 6.30%, su mayor caída desde enero de 2020, cuando cayeron 7.12%.
