Peso mexicano, la sexta divisa más apreciada en 2025

• Cerró el año con una cotización de 18.01 pesos
• Por Gerardo Flores Ledesma

Clase Turista

El peso mexicano cerró el año con una cotización de 18.01 pesos por dólar, por lo que registró una apreciación de 13.52% o 2 pesos y 82 centavos, y se convirtió así en la sexta divisa más apreciada en la canasta amplia de principales cruces, después del rublo ruso que se apreció 30.42%, el florín húngaro con 17.61%, la corona sueca con 16.73%, la corona checa con 15.46% y el peso colombiano con 14.32%.

Durante el 2025, el tipo de cambio cotizó en un promedio de 19.2001 pesos por dólar, el mayor desde 2022, debido a que durante el primer trimestre se registraron presiones al alza para el tipo de cambio.

Destaca que la apreciación anual del peso de 13.52% es la mayor desde que el tipo de cambio cotiza en un régimen de libre flotación a partir del 22 de diciembre de 1994.

Grupo Financiero Base informó que otros años con apreciaciones significativas del peso son:

 2022 (+5.01%) debido a la acumulación de posiciones especulativas a favor del peso mexicano y la adopción de una postura monetaria restrictiva por parte del Banco de México, favoreciendo posturas de carry trade a favor del peso mexicano.

 2017 (+5.15%) por la corrección en el tipo de cambio en el primer año de la administración de Donald Trump, después de que en 2016 el peso se depreciara fuertemente (20.45%) ante el temor que terminara la relación comercial entre Estados Unidos y México por la llegada de Trump a la presidencia de Estados Unidos.

 2010 (+5.74%) cuando el peso mexicano seguía recuperándose de la fuerte caída de 25.46% en 2008, ante el impacto de la crisis financiera de EU.

 2012 (+7.77%) debido a una corrección a la depreciación de 12.93% en 2011, cuando se desató la crisis de los altos déficits fiscales en Europa.

 2023 (+12.96%) debido a que el Banco de México mantuvo una postura monetaria restrictiva, lo que permitió que se acumularan las posturas especulativas a favor del peso mexicano. En 2023, el diferencial de tasas entre México y EU alcanzó un máximo de 625 puntos base, muy por encima de los 325 puntos base al cierre del 2025. Con Japón, el diferencial de tasa alcanzó 1,135 puntos base, muy por encima de los 625 puntos base al cierre del 2025. El amplio diferencial de tasas impulsó las posturas de carry trade o posiciones de acarreo, como el Banco de México las llamó en su Reporte de Estabilidad Financiera de diciembre de 2025. El carry trade es una estrategia de inversión en la que los inversionistas aprovechan el amplio diferencial de tasas de interés entre diferentes economías y desequilibrios en el mercado cambiario.

MAXIMOS Y MÍNIMOS DEL PESO EN 2025

En el año, el tipo de cambio tocó un máximo de 21.2932 pesos por dólar el 3 de febrero y un mínimo de 17.8816 pesos por dólar el 26 de diciembre. El tipo de cambio alcanzó el máximo del año cuando la administración de Donald Trump hizo el primer anuncio de aranceles a las importaciones provenientes de México, antes de que se entablaran acuerdos con el gobierno de México y compromisos en asuntos de migración, seguridad fronteriza y cooperación en materia de seguridad. El arancel anunciado fue de 25%, apoyado en la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) que, aunque fue anunciado en febrero, entró en vigor hasta marzo.

Después del máximo del año, el peso empezó una apreciación sostenida debido a los siguientes factores:

1. La debilidad del dólar ante la expectativa de recortes a la tasa de interés por parte de la Reserva Federal. Hacia el cierre del año, con el anuncio de que EU haría inyecciones de capital para procurar un funcionamiento ordenado del mercado financiero, el dólar reanudó su tendencia a la baja.
2. Las posiciones de carry trade que favorecieron al peso, por el amplio diferencial de tasas de interés entre México y economías avanzadas como EU y Japón, y la menor percepción de riesgo sobre México, cuando se hizo evidente que Donald Trump no terminaría con el T-MEC y que México se posicionaba como uno de los países menos afectados por la postura comercial proteccionista de EU.
3. Hacia el cierre del 2025, el peso mexicano también ganó impulso por el fortalecimiento de la plata en el mercado de materias primas. La plata acumuló una ganancia en el año de 146.95%, su mayor avance anual desde 1979, alcanzando una cotización histórica de 84.01 dólares por onza. México es el principal productor de plata a nivel mundial, al ocupar el primer lugar en producción.

PÉRDIDAS DEL DÓLAR

El dólar perdió 8.04% en el año de acuerdo con el índice ponderado, la mayor caída anual desde 2017, debido a una menor demanda de dólares por parte del bloque de países BRICS, y por las dudas sobre la autonomía de la Reserva Federal por las presiones de Donald Trump para que recortara la tasa de interés, lo que también generó dudas de que el dólar seguiría siendo en el largo plazo la divisa de reserva internacional. El dólar también perdió valor debido a la política monetaria de la Reserva Federal con los recortes en la tasa de interés y las inyecciones de liquidez.

El mes con mayor volatilidad para el peso mexicano fue abril con 16.82%, causada por el anuncio en EU de los aranceles “recíprocos” el 2 de abril. El mes con la menor volatilidad fue diciembre con 3.97%. La volatilidad se estabilizó en niveles bajos a partir de septiembre, cuando el tipo de cambio comenzó a mostrar un comportamiento lateral, por la menor percepción de riesgo sobre México pues el mercado tuvo más claridad de que la administración de Donald Trump había adoptado una postura proteccionista más agresiva en contra de otros países y que los aranceles IEEPA no se estaban cobrando al pie de la letra.

A partir de septiembre, se aceleró el crecimiento de las posturas especulativas netas a la espera de una apreciación del peso en el mercado de futuros de Chicago.

Durante 2025, el peso mexicano se apreció en: enero (+0.72%), febrero (+0.61%), marzo (+0.39%), abril (+4.18%), mayo (+0.91%), junio (+3.55%), agosto (+1.16%), septiembre (+1.84%), noviembre (+1.37%), diciembre (+1.56%).

Sólo hubo depreciaciones en: julio (-0.68%) y octubre (-1.30%).

En todos los meses, el peso mexicano mostró un comportamiento contrario al índice ponderado del dólar. En julio Donald Trump comenzó a mandar cartas a los países, especificando el arancel que pagarían sus importaciones en Estados Unidos, pues se cumplió el periodo de 90 días de prórroga para la entrada en vigor de los aranceles “recíprocos” anunciados en abril. Por su parte, en octubre, Trump volvió a amenazar a China, con aranceles del 100% a las importaciones a partir de noviembre, adicional a los aranceles vigentes.