- En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.75 y 17.95 pesos por dólar
Clase Turista
El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.93% o 16.4 centavos, cotizando alrededor de 17.85 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.6844 y un máximo de 17.8537 pesos por dólar, no visto desde el 6 de abril. La depreciación del peso ocurre a la par de un fortalecimiento del dólar de 0.16% de acuerdo con el índice ponderado debido a los siguientes factores:
1. Mayor aversión al riesgo, luego de que el mercado se decepcionó tras la visita de Xi Jinping a Estados Unidos durante la semana pasada. La cumbre entre Donald Trump y Xi Jinping concluyó el viernes en Washington, luego de tres días de reuniones. El resultado principal fue la extensión de la tregua comercial acordada en Busan, cuyo vencimiento pasó del 10 de noviembre al 10 de enero del 2027. De acuerdo con la Casa Blanca, ambos países alcanzaron un consenso sobre recomendaciones para otorgar un trato arancelario más favorable a 30 mil millones de dólares en bienes no sensibles en cada dirección, principalmente productos agrícolas y bienes de consumo. Asimismo, China se comprometió a importar al menos 10 millones de toneladas métricas de carbón estadounidense en 2027 y en 2028.
Sin embargo, no se alcanzaron compromisos concretos en los puntos más relevantes de la relación bilateral. Sobre las tierras raras y otros minerales críticos, ambos países únicamente señalaron que continúan trabajando en las preocupaciones estadounidenses por los faltantes en la cadena de suministro, con el objetivo de que los envíos regresen a niveles adecuados, sin establecer cuotas ni plazos. Además, no se habló de Taiwán. La Casa Blanca señaló que ambos países se apoyarán mutuamente como anfitriones del G20 y de APEC, y que los dos mandatarios tienen la intención de asistir a la cumbre del otro. La reunión de líderes de APEC se llevará a cabo el 18 y 19 de noviembre en Shenzhen y la del G20 el 14 y 15 de diciembre en Miami. Cabe recordar que la tregua comercial vence el 10 de enero.
1. Se reanudaron las presiones al alza sobre los precios de materias primas, luego de que Donald Trump rechazó el plan de Irán para la reapertura del estrecho de Ormuz en un plazo de 7 días, reduciendo la probabilidad de un acuerdo en el corto plazo que permita normalizar el flujo de crudo y otros energéticos desde la región de Oriente Medio. No ha desaparecido la posibilidad de un acuerdo, pues se espera que en la semana continúen conversaciones entre líderes de ambos países, por lo que el mercado se mantendrá atento.
• El petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 94.95 dólares por barril, con una ganancia de 2.75%, luego de que el viernes cerró la sesión con una pérdida de 2.33%. Desde el inicio de la guerra en Irán acumula un avance de 48.04%.
• El Brent empieza la sesión cotizando en 106.91 dólares por barril, con un avance de 2.48%, sumando tres incrementos en las últimas cuatro sesiones, acumulando una ganancia de 7.72% en ese periodo. De esta forma, con respecto al 27 de febrero, esta materia prima suma un incremento de 54.74%.
• El gas natural en Europa cotiza en 72.69 euros por MWh, con un avance de 0.84%, luego de una caída de 4.04% en la sesión del viernes. Desde que comenzó la guerra muestra un avance de 130.98%.
• El gas natural en Estados Unidos empieza la sesión cotizando en 3.076 dólares por millón de BTU, con una caída de 3.75%, sumando dos sesiones de caídas luego de tres jornadas de avances en las que acumuló un incremento de 16.26%. Con esto, frente al 27 de febrero, el precio de esta materia prima muestra un avance de 7.59%.
En el contexto de nuevas presiones al alza para los precios de los energéticos, ayer por la tarde, el presidente Donald Trump dijo que continúa considerando “muy seriamente” la posibilidad de prohibir las exportaciones de diésel para combatir los altos precios. Sin embargo, el secretario de Energía, Chris Wright, ha mencionado que están considerando restricciones y no una prohibición total.
La suspensión de las exportaciones podría generar un beneficio de corto plazo para Estados Unidos, al aumentar la oferta interna de combustible, reduciendo el precio de este. Sin embargo, la pérdida del mercado de exportación podría llevar a las refinerías estadounidenses a reducir su producción, disminuyendo posteriormente la oferta disponible y generando nuevas presiones al alza sobre los precios.
Para México, una prohibición de las exportaciones estadounidenses de diésel representaría un riesgo significativo para el abastecimiento de combustible y la actividad industrial. De acuerdo con datos de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA), durante el primer semestre de 2026, Estados Unidos exportó a México un promedio de 220 mil barriles diarios de destilados, frente a una producción de diésel de Pemex de 270.53 mil barriles diarios. Considerando ambas cifras, las importaciones provenientes de Estados Unidos representaron el 44.85% de la oferta conjunta, lo que refleja la elevada dependencia de México del suministro estadounidense.
Los incrementos en los precios de energéticos siguen generando presiones sobre las finanzas públicas. En el Diario Oficial de la Federación se dio a conocer que los estímulos fiscales al Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) para los combustibles aumentaron para la semana del 26 de septiembre al 2 de octubre de 2026. Para la gasolina regular (Magna), el estímulo fiscal subió a 72.09%, desde 62.70% la semana anterior, acumulando 28 semanas consecutivas de apoyo. En el caso de la gasolina Premium, el estímulo aumentó a 72.11%, desde 59.12%, con lo que acumula seis semanas consecutivas con descuento al IEPS. Por su parte, para el diésel, el estímulo se mantuvo en 100.00% por tercera semana consecutiva, acumulando 29 semanas consecutivas de apoyo. Adicionalmente, el estímulo complementario para el diésel disminuyó a 1.1896 pesos por litro, desde 1.8361 pesos la semana anterior, por lo que el apoyo fiscal total equivale a 116.15% de la cuota del IEPS, frente a 124.94% la semana previa.
3. En el contexto de presiones al alza para los precios de energéticos, se han reanudado las presiones al alza sobre las tasas de interés de los instrumentos del Tesoro. Esta mañana el mercado está descontando que la Reserva Federal subirá su tasa de interés en 25 puntos base el 9 de diciembre y otros 25 puntos base el 27 de enero del 2027, con un tercer incremento el 28 de abril.
• La tasa de las notas de 5 años registra un alza de 6.1 puntos base, alcanzando un máximo de 5.0680%, no visto desde el 9 de julio del 2007.
• La tasa de las notas del Tesoro a 10 años mostró un aumento de 5.3 puntos base, alcanzando un máximo de 5.2319%, no visto desde el 14 de junio del 2007.
• La tasa de los bonos del Tesoro a 20 años sube 4.1 puntos base, tocando un máximo de 5.6066%, su mayor nivel desde que el Tesoro estadounidense reanudó las subastas de estos instrumentos en 2020.
• La tasa de los bonos del Tesoro a 30 años alcanzó un máximo de 5.5410%, aumentando 3.5 puntos base en la sesión y alcanzando su mayor nivel desde el 15 de junio de 2004.
Los incrementos en tasas de interés reducen el rendimiento esperado de realizar operaciones de carry trade a favor del peso mexicano, lo que eleva el riesgo de una mayor depreciación del peso. Esto se refleja en el mercado de futuros de Chicago. En la semana comprendida entre el miércoles 16 (cuando la Fed subió su tasa) y el martes 22 de septiembre, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso se redujeron en 14.37% o 12,615 contratos, ubicándose en 75,167 contratos, cada uno de 500 mil pesos. Esta es la mayor caída en número de contratos en una semana desde el 31 de marzo. Al interior, las posturas brutas a favor del peso se contrajeron en 5.21% o 7,012 contratos, mientras que las posturas brutas en contra del peso se incrementaron en 11.97% o 5,603 contratos. Lo anterior es consistente con la depreciación semanal del peso y el riesgo de presiones adicionales al alza para el tipo de cambio.
En la canasta amplia de principales cruces, las únicas divisas apreciadas hoy son: el dólar neozelandés con 0.07%, el yen japonés con 0.06% y la libra esterlina con 0.02%. Las divisas más depreciadas hoy son: el peso chileno con 1.08%, el peso mexicano con 0.93%, el shekel israelí con 0.87%, el florín húngaro con 0.74%, el real brasileño con 0.72% y el rand sudafricano con 0.71%.
Altibajos en bolsas de valores
El mercado de capitales muestra resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una pérdida de 0.73%, cayendo por segunda sesión al hilo. Por su parte, el CSI 300 de Shanghái cayó 2.22%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong ganó 0.54% en la sesión. En Europa, el STOXX 600 registra un avance de 0.47%, el DAX alemán muestra una ganancia de 0.18%, el CAC 40 francés gana 0.52% y el FTSE 100 de Londres avanza 0.41%. En Estados Unidos, se observan pérdidas ante el incremento en las tasas de los instrumentos del Tesoro. El Dow Jones muestra una caída de 0.45%, el Nasdaq Composite pierde 0.50% y el S&P 500 cae 0.31%.
En la semana se publicará información económica relevante. En Estados Unidos, el martes 29 de septiembre se publicarán los índices de precios de vivienda de FHFA y Case-Shiller para el mes de julio. Además, se publicará la confianza del consumidor del Conference Board de septiembre y las vacantes laborales JOLTS de agosto. El miércoles 30 de septiembre se publicará la encuesta de empleo de ADP, así como el ingreso y consumo personal, junto con el índice PCE del mes de agosto. Asimismo, se publicará la tercera revisión del PIB del segundo trimestre, el avance de la balanza comercial de agosto y los inventarios mayoristas del mismo mes. El jueves 1 de octubre se publicarán las solicitudes de apoyo por desempleo semanales, el ISM manufacturero de septiembre y el gasto en construcción de agosto. Finalmente, el viernes 2 de octubre se publicará el reporte de empleo de septiembre y las órdenes de fábrica de agosto.
En México, el miércoles 30 de septiembre se publicarán las exportaciones por entidad federativa del segundo trimestre del año. El jueves 1 de octubre se publicarán los datos de remesas del mes de agosto y la encuesta de expectativas del sector privado del Banco de México del mes de septiembre. Finalmente, el viernes 2 de octubre se publicarán las ventas de la industria automotriz de vehículos ligeros de septiembre y el sistema de indicadores cíclicos correspondiente al mes de julio.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años mostró un aumento de 5.3 puntos base, alcanzando un máximo de 5.2319%, no visto desde el 14 de junio del 2007.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.98% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.8988 a 1 mes, 18.0956 a 6 meses y 18.3436 pesos por dólar a un año.
