- Es la más baja desde 2024: INEGI
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A tasa mensual, la inflación se desaceleró significativamente a 0.20%, desde el 0.86% del mes anterior. Al comparar con periodos iguales, se registró la inflación más baja desde 2024. Lo anterior se debió a sus dos componentes:
Por un lado, la inflación no subyacente cayó 0.18% mensual, su primera contracción desde enero. Sin embargo, su comportamiento en meses iguales (abril) sugiere que esta caída obedece a un efecto estacional, pues ha descendido en once de los últimos trece años. Al interior, destacó la inflación de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno, que cayó 1.03%, su primer descenso desde septiembre de 2025. No obstante, al comparar con meses iguales, esta fue su menor caída desde 2013, evidenciando que las presiones a la baja sobre este subcomponente no son tan elevadas como en años previos. Lo anterior responde a la inflación de energéticos (-2.12%), que ha descendido en tres de los últimos cuatro meses; aunque, al comparar con periodos iguales, mostró su menor caída desde 2022.
El INEGI publicó los datos de la inflación al consumidor en México, en la cual señala que la inflación de tarifas autorizadas por el gobierno se aceleró a 0.87%, la más alta desde 2013, limitando la caída del subcomponente. A su vez, la inflación de agropecuarios, que se desaceleró a 0.86% mensual y es la más baja para un periodo igual desde 2023, permitió la caída de la inflación no subyacente. En su interior destacó la contracción mensual de los productos pecuarios (-1.19%), su séptima caída en los últimos nueve meses y la primera desde 2018 al comparar con meses iguales. Asimismo, la inflación de frutas y verduras se desaceleró a 3.47% mensual (desde el 10.75% registrado el mes anterior), siendo la más baja para un periodo igual desde 2023.
Por otro lado, la inflación subyacente se ubicó en 0.31% mensual, su tercer mes consecutivo de desaceleración. Esto obedeció al comportamiento de los servicios, que se desaceleraron a 0.31% mensual, aunque es la tasa más alta desde 2022 al comparar con periodos iguales. Al interior, sus tres rubros registraron desaceleración:
La inflación de servicios de educación, que se mantuvo sin cambios (0.00%).
La inflación de otros servicios (0.34%), que se desaceleró por segundo mes al hilo y es la más baja para un periodo igual desde 2024.
La inflación de servicios de vivienda, que se ubicó en 0.33%, su tercer mes consecutivo oscilando en el rango del 0.3%.
Por su parte, la inflación de mercancías se aceleró ligeramente a 0.31%, pero es la más baja desde 2024 al comparar con periodos iguales. Al interior, preocupa el repunte de las mercancías no alimenticias, que se aceleraron a 0.43% mensual tras tres meses de oscilar en 0.3%. En contraste, las mercancías alimenticias registraron una inflación de 0.17%, la más baja para un periodo igual desde 2010, lo que limitó la aceleración de todo el subcomponente.
A tasa anual, la inflación general se desaceleró a 4.45%, aunque preocupa que hila tres meses por encima del 4%, algo no visto en el periodo de marzo de 2021 a diciembre de 2024, cuando acumuló 46 meses por arriba de ese nivel. Al interior, sus dos componentes se ubican por encima del 4%:
La inflación no subyacente se aceleró a 5.08% anual, la más alta desde mayo de 2025. Esto se debe al rubro de agropecuarios (7.98%), su tercer mes por encima del 3%. Al interior, la inflación de frutas y verduras (21.43%) sigue siendo un foco de alerta, pues es su tercer mes de aceleración y el segundo por encima del 20%. Por su parte, la inflación de los productos pecuarios fue de -1.05%. A la vez, la inflación de energéticos y tarifas autorizadas se aceleró a 2.80%, la más alta desde junio de 2025. Esto es consecuencia de la aceleración en sus dos rubros: 1) tarifas autorizadas por el gobierno (6.54%), la más alta desde mayo de 2023, y 2) energéticos (0.70%), la más alta desde octubre de 2025.
Por el contrario, la inflación subyacente se ubicó en 4.26%, su tercer mes consecutivo de desaceleración y la más baja desde agosto de 2025. Aunque esta trayectoria es positiva, no debe ignorarse que este componente aún acumula doce meses por encima del 4%. Al interior, la inflación de mercancías se desaceleró por tercer mes seguido (3.99%), siendo la primera vez que se ubica por debajo del 4% desde junio de 2025. No obstante, esto fue limitado por el sector servicios, que se situó en 4.52%, nivel estable respecto al mes anterior, aunque preocupa que sea el más alto desde junio de 2025.
Precios al productor con avance mensual de 0.04%
Por otro lado, el Índice Nacional de Precios Productor (INPP) registró un ligero avance mensual de 0.04% en abril, desacelerándose con respecto al crecimiento registrado en marzo (1.72%) y siendo el menor avance mensual desde agosto de 2025, cuando cayó 0.35%. A tasa anual, el índice se desaceleró de 2.77% en marzo a 2.56% en abril, manteniéndose en terreno positivo por 33 meses consecutivos. Excluyendo el petróleo, el INPP mostró una tasa de inflación mensual negativa de 0.15%, cifra inferior a la observada para el INPP general, que avanzó 0.04%. La tasa anual del INPP sin petróleo se desaceleró de 2.46% en marzo a 1.96% en abril, por debajo del INPP total (2.56%). Lo anterior debido al aumento en los precios del petróleo, impulsado por el conflicto en Medio Oriente.
Al interior del indicador, se observaron crecimientos mensuales en dos de los tres grandes grupos de actividad económica: el índice de precios de las actividades primarias registró una caída de 1.51%, después de haber registrado un crecimiento de 4.68%, las secundarias registraron un crecimiento de 0.09% mensual, hilando ocho meses de crecimiento y el índice de las actividades terciarias creció 0.14% mensual, desacelerándose con respecto al mes anterior.
En términos anuales, el INPP continúa impulsado principalmente por las actividades terciarias, con una tasa de crecimiento anual de 3.98%. En segundo lugar, se encuentran las actividades secundarias, con una tasa de crecimiento de 2.22%, manteniendo la misma tasa que el mes anterior. Finalmente, las actividades primarias mostraron una caída anual de 3.94%, hilando seis meses consecutivos de caídas.
A las 13:00 horas será el anuncio de política monetaria del Banco de México, donde se espera que la Junta de Gobierno anuncie un recorte de la tasa de interés de 25 puntos base a 6.50% y probablemente confirme una pausa indefinida al ciclo de recortes de la tasa de interés. La política monetaria opera con rezago, que para México se estima entre 6 y 18 meses.
Al tomar la inflación esperada por los analistas encuestados por Banco de México, la tasa se ubica en terreno neutral, donde no se combate activamente a la inflación, desde hace 8 meses. Esto implica que es muy posible que ya no se esté combatiendo activamente a la inflación.
Si se toman las expectativas optimistas del Banco de México, la tasa apenas entró en terreno neutral.
Además, con un recorte de 25 pb, el diferencial de tasa de interés entre México y Estados Unidos disminuiría a 275 pb, el menor desde el 16 de febrero del 2016. Esto sugiere una alta vulnerabilidad para la estabilidad del tipo de cambio del peso, que es utilizado para operaciones de carry trade en las que el diferencial de tasa y nivel de riesgo son relevantes.
