- La merma en la divisa mexicana se debe a un incremento de la aversión al riesgo en el mercado financiero global
Clase Turista
El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.66% u 11.3 centavos, cotizando alrededor de 17.34 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.2256 y un máximo de 17.3913 pesos por dólar, nivel no visto desde el 6 de febrero.
En la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.21 y 17.41 pesos por dólar.
La depreciación del peso se debe a un incremento de la aversión al riesgo en el mercado financiero global, luego de que a primera hora del sábado Estados Unidos e Israel lanzaron ataques hacia objetivos militares de Irán.
El ataque resultó en la muerte del ayatolá Ali Jamenei, a la par de otras personas de alto mando en el gobierno iraní. Irán respondió lanzando misiles y ataques con drones en contra de Israel y bases militares de Estados Unidos en la región. Los países que recibieron ataques son: Kuwait, Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Qatar y Bahréin. También se reportaron bombardeos de Israel en Líbano, en respuesta a ataques de Hezbollah.
Donald Trump ha señalado que la ofensiva militar en contra de Irán, que se extendió durante el fin de semana, podría continuar durante varias semanas y ha hecho un llamado a los líderes de Irán para que cesen las hostilidades. Los mercados reaccionan con aversión al riesgo por los siguientes motivos:
- El conflicto en Medio Oriente ha alcanzado nuevas proporciones y no hay claridad sobre el momento en que pueda terminar. Lo anterior implica el riesgo de que se convierta en una guerra regional prolongada.
- En Medio Oriente se produce alrededor del 30% del crudo a nivel global, por lo que el conflicto crea disrupciones en cadenas globales de suministro energético. Esto a su vez genera presiones al alza en precios de energéticos, lo que podría traducirse en mayor inflación a nivel global, impidiendo que bancos centrales, como la Reserva Federal, sigan recortando la tasa de interés.
- Ante eventos de incertidumbre, en el mercado normalmente se observa una reacción inicial de miedo, a pesar de que no haya claridad sobre el impacto económico. Lo anterior es más evidente en el mercado de capitales en donde la semana inicia con pérdidas, particularmente en Europa y Estados Unidos.
El dólar inicia la sesión con una ganancia de 0.60%, de acuerdo con el índice ponderado. En la canasta amplia de principales cruces, las únicas divisas que se aprecian hoy son: el shekel israelí con 1.73% y el dólar de Hong Kong con 0.01%. Las divisas más depreciadas hoy son: el florín húngaro con 1.82%, el peso chileno con 1.51%, el rand sudafricano con 1.25%, el real brasileño con 1.25%, el zloty polaco con 1.17% y la corona sueca con 1.16%.
Es importante mencionar que el peso mexicano no se ubica entre las divisas más depreciadas. Sin embargo, está propenso a registrar pérdidas por tratarse de una divisa de economía emergente y ampliamente utilizada para especular. Además, en semanas recientes el mercado ha recortado sus apuestas a favor de una apreciación. En la semana comprendida entre el miércoles 18 y el martes 24 de febrero, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso en el mercado de futuros de Chicago se redujeron en 1.48% o 1,242 contratos, para ubicarse en 82,880 contratos, cada uno de 500 mil pesos, su peor nivel desde el 28 de octubre del 2025. Con lo anterior, suman cinco semanas consecutivas que disminuyen las posturas netas a favor del peso, acumulando una caída de 22.65% o 24,273 contratos.
PÉRDIDAS GENERALIZADAS EN MERCADO DE CAPITALES
El mercado de capitales muestra pérdidas generalizadas. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una pérdida de 1.35%, rompiendo una racha de 4 sesiones de ganancias. Por su parte, el Hang Seng de Hong Kong registró una caída de 2.14%, la mayor desde el 2 de febrero de este año. En Europa, el STOXX 600 registró una caída de 1.76%, luego de alcanzar un nuevo máximo histórico en la sesión del viernes. Al interior, 10 de los 11 sectores registran pérdidas en la sesión, resaltando: consumo discrecional (-3.70%), financiero (-2.83%) y tecnologías de la información (-2.38%). Por otro lado, el único sector que gana es el energético con 3.71%, ante incrementos en los precios del petróleo. En cuanto a los demás índices, el DAX alemán muestra una pérdida de 2.24%, el CAC 40 francés cae 1.95% y el FTSE 100 de Londres pierde 1.21%. En Estados Unidos, en el mercado de futuros, el Dow Jones registra una pérdida de 1.11%, el Nasdaq 100 cae 1.42% y el S&P 500 pierde 1.09%.
En el mercado de materias primas se registran ganancias casi generalizadas. Por un lado, el mercado se ha inclinado por la compra de metales preciosos, pues son considerados activos refugio.
- El oro inicia la sesión cotizando en 5,397 dólares por onza, con un avance de 2.23% y tocando un máximo de 5,419 dólares por onza, nivel no visto desde el 30 de enero. El oro alcanzó un máximo histórico de 5,595.47 dólares el 29 de enero. Así, el oro ha ganado en ocho de las últimas nueve sesiones, sumando un avance de 10.64%.
- La plata inicia la sesión cotizando en 95.24 dólares por onza con un avance de 1.54% y tocando un máximo de 99.69 dólares por onza, nivel no visto desde el 30 de enero. Con esto, la plata ha ganado en siete de las últimas nueve sesiones, sumando un avance de 29.50%.
Los precios de la energía también muestran presiones al alza. Esto se debe principalmente a temores de disrupciones en la oferta global. Lo anterior tras los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán, que están deteniendo el flujo de combustibles a través del estrecho de Ormuz, lugar por el que circula alrededor del 20% de la oferta mundial de crudo. Además, Irán atacó la refinería Ras Tanura en Arabia Saudita, una de las más grandes a nivel global y aunque solo se reportaron daños limitados, envía la señal de que podría haber más ataques estratégicos a infraestructura petrolera.
- El petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 72.52 dólares por barril, con un avance de 8.16% y tocando un máximo de 75.33 dólares por barril, nivel no visto desde el 23 de junio del 2025.
- El petróleo Brent inicia la sesión cotizando en 79.21 dólares por barril, con una ganancia de 9.33% y tocando un máximo de 82.37 dólares por barril, nivel no visto desde el 12 de agosto del 2024.
- El gas natural en Estados Unidos comienza la sesión cotizando en 3.04 dólares por millón de BTU con un avance de 6.26% y tocando un máximo de 3.06 dólares por millón de BTU, nivel no visto desde el 23 de febrero.
- El gas natural en Europa inicia la sesión cotizando en 45.50 euros por MWh, con un avance de 41.40% y tocando un máximo de 48.70 euros por MWh, nivel no visto desde el 20 de febrero del 2025. Lo anterior se debe a que Qatar anunció que detendrá su producción de gas tras los ataques de Irán.
Destaca que, ante el incremento de la aversión al riesgo, la demanda por activos refugio se ha concentrado en metales preciosos y no en instrumentos del mercado de dinero, como los activos del Tesoro. La tasa de las notas del Tesoro a 10 años inicia la semana subiendo 5.7 puntos base a 3.99%, mientras que la tasa a 30 años sube 4.3 puntos base a 4.65%. El incremento de la tasa de rendimiento al vencimiento es reflejo de una menor demanda por estos instrumentos.
Durante la semana se publicará información económica relevante. En México, hoy a las 09:00 horas se publicarán las remesas del mes de enero y a las 12:00 se publicará el indicador IMEF del mes de febrero. El martes 3 de marzo se publicará la encuesta sobre expectativas del sector privado del Banco de México de febrero y el miércoles 4 se publicará el Sistema de Indicadores Cíclicos de diciembre y las cifras de ventas de la industria automotriz de febrero. El jueves 5 se publicará la Encuesta Nacional sobre Confianza del Consumidor (ENCO) de febrero, el Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo (IMFBCF) y el Indicador Mensual del Consumo Privado (IMCP) correspondientes a diciembre.
En Estados Unidos, hoy a las 09:00 horas se publica el ISM manufacturero de febrero y el miércoles 4 se publicará el ISM de servicios, así como la encuesta ADP de empleo para el mismo mes. El jueves 5 de marzo se publicarán los recortes de empleo estimado por Challenger, Gray & Christmas para el mes de febrero y las solicitudes iniciales y continuas de apoyo por desempleo. Finalmente, el viernes 6 de marzo se publicarán las ventas minoristas correspondientes al mes de enero. El viernes también se publicará el reporte de empleo de febrero, con el mercado esperando la creación de 60 mil posiciones laborales de acuerdo con la nómina no agrícola. Asimismo, se espera que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en 3.7%.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años aumenta 5.7 puntos base a 3.99%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.59% y representa el derecho, pero no la obligación de comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.3721 a 1 mes, 17.5997 a 6 meses y 17.8995 pesos por dólar a un año.
