- Deja el rédito en 6.75% porque ve debilidad de la actividad económica al iniciar 2026 y porque dice que son bajos los riesgos por el conflicto de Oriente Medio
Clase Turista
La decisión del Banco de México de recortar la tasa de interés en 25 puntos base a 6.75%, en contra de la expectativa del mercado y de la recomendación de la mayoría de los analistas.
En el comunicado destacó que la Junta de Gobierno ve que la debilidad de la actividad económica al comienzo del año, y las afectaciones posibles por el conflicto de Oriente Medio, implican riesgos a la baja. Este elemento fue usado para respaldar la decisión de recortar la tasa de interés.
El comunicado reconoce que la inflación se ha acelerado y el panorama inflacionario se ha vuelto más incierto, debido al conflicto de Oriente Medio. De hecho, entre los riesgos al alza para la inflación, se ubica ahora en primer lugar las disrupciones por políticas comerciales y el impacto inflacionario por conflictos geopolíticos. También se modificó la guía prospectiva, pues ahora ya no se señala que evaluarán recortes de la tasa de interés. En esta ocasión, la guía prospectiva considera que valorarán la pertinencia y el momento de realizar recortes adicionales, indicando que harán al menos una pausa en el próximo anuncio del 7 de mayo.
El Banco de México también revisó sus pronósticos de inflación al alza, aunque estos ajustes fueron marginales y se concentraron en los primeros 3 trimestres del 2026. Los pronósticos de inflación para el cuarto trimestre del año se mantuvieron sin cambios para la inflación general y el componente subyacente, en 3.5% y 3.4%, respectivamente.
La decisión de recortar la tasa no fue unánime, pues dos subgobernadores, Jonathan Heath y Galia Borja, votaron por mantener la tasa de interés sin cambios.
La decisión de recortar la tasa de interés ante un escenario inflacionario incierto, reduce el atractivo de realizar operaciones de carry trade que en meses previos han favorecido la apreciación del peso. El recorte de la tasa reduce el diferencial de tasa de interés con Estados Unidos a 300 puntos base, el menor desde febrero del 2016, lo que, en conjunto con mayor volatilidad del tipo de cambio, eleva el riesgo de depreciaciones adicionales del peso mexicano.
Grupo Financiero Base consideró que la actual tasa de interés del Banco de México revela que la expectativa de inflación para los próximos 12 meses es de 3.92%, la tasa real ex ante se ubica en 2.72%.
Con esto, la tasa de interés real ex ante se encuentra dentro del rango estimado por el Banco de México para la tasa neutral real, entre 1.8% y 3.6%.
Esto indica que actualmente la política monetaria no está trabajando por lograr un regreso de la inflación al objetivo del 3%.
