- Se preparan para enfrentar presiones inflaconarias
- La guerra en Oriente Medio redujo 17% la capacidad de producir gas natural durante los próximos 5 años
Clase Turista
Los principales bancos centrales a nivel global manifestaron su catela ante las presiones al alza en precios de energéticos y la posibilidad de que suban las tasas de interés.
Se mantiene la aversión al riesgo respecto a la guerra en Medio Oriente, lo que ocasiona pérdidas principalmente en divisas de economías emergentes. La aversión al riesgo se debe a que persiste el choque en precios de materias primas, tras recientes ataques a la infraestructura petrolera en la región.
De acuerdo con medios, los ataques más recientes de Irán han limitado el 17% de la capacidad de producción de gas natural licuado de Qatar durante los próximos 3 a 5 años.
Para limitar presiones inflacionarias, se ha elevado la probabilidad de que los principales bancos centrales suban sus tasas de interés en los próximos meses.
Hasta este día, los bancos centrales que han anunciado su decisión desde ayer por la tarde y, con excepción del Banco Central de Brasil que recortó la tasa de interés en 25 puntos base, de 15.00% a 14.75%, luego de mantener la tasa de interés sin cambios durante cinco decisiones, desde junio del 2025, la mayoria de los bancos dejan sin movimiento sus réditos.
El Banco de Japón mantuvo la tasa de interés sin cambios en 0.75%, en línea con las expectativas. No obstante, el comunicado fue considerado restrictivo. Por un lado, la decisión no fue unánime, pues 8 miembros del Consejo de Política Monetaria votaron por mantener la tasa y 1 por subirla 25 puntos base a 1%. Asimismo, señalaron que la guerra y las presiones al alza en precios de petróleo son un riesgo al alza para la inflación. En conferencia de prensa, el gobernador Kazuo Ueda envió la señal de que no descartan incrementos de la tasa de interés en los próximos meses, inclusive si la economía se desacelerara.
El Banco Central de Suecia mantuvo la tasa de interés sin cambios en 1.75%, en línea con las expectativas del mercado. De acuerdo con su guía prospectiva, la tasa de interés se mantendrá sin cambios en el nivel actual por un tiempo, pero agregaron que la guerra en el Medio Oriente genera incertidumbre en los pronósticos.
El Banco Nacional de Suiza (BNS) mantuvo la tasa de interés sin cambios en 0.00%, en línea con las expectativas del mercado. De acuerdo con el presidente del BNS, una apreciación rápida y excesiva del franco suizo representa un riesgo para la estabilidad de precios, por lo que podrían intervenir en el mercado cambiario. Cabe mencionar que en Suiza la inflación en febrero se ubicó en 0.1% anual, por lo que una apreciación del franco elevaría el riesgo de un proceso deflacionario, es decir, caídas en precios.
El Banco de Inglaterra mantuvo la tasa de interés sin cambios en 3.75%, en línea con la expectativa del mercado. La decisión fue unánime. No obstante, el comunicado envió la señal de que podrían subir la tasa de interés para evitar presiones inflacionarias debido a la guerra en Medio Oriente. La guía prospectiva del comunicado abandonó las señales de que podrían hacer recortes de la tasa de interés y señalan que “están listos para tomar las medidas necesarias para asegurar que la inflación sigue en su trayectoria al objetivo de 2%”. Esta mañana, el mercado está descontando incrementos por un total de 70 puntos base, es decir dos incrementos de la tasa de interés en el año, de 25 puntos base cada uno y cerca de descontar tres incrementos. Ayer al cierre, el mercado descontaba solamente un incremento de 20 puntos base.
El Banco Central Europeo mantuvo sus tasas de interés sin cambios, con la tasa principal de operaciones de refinanciamiento en 2.15%, la tasa marginal de préstamos en 2.40% y la tasa de facilidad de depósito, que es la que el mercado toma como referencia, en 2.00%. De acuerdo con su comunicado, la guerra representa un riesgo al alza para la inflación y a la baja para el crecimiento económico. En este sentido, se actualizaron sus proyecciones de inflación, anticipando ahora una tasa de 2.6% en 2026, por encima de la estimación previa de 1.9%. El comunicado agrega que las perspectivas se han vuelto más inciertas debido a la guerra, por lo que el BCE mantendrá un enfoque dependiente de datos para sus decisiones futuras de política monetaria, por lo que no se comprometerán a un camino particular para las tasas de interés.
Cabe señalar que en Brasil la postura monetaria es restrictiva, lo que ha permitido que la inflación se desacelere de forma sostenida, pasando de 5.53% anual en abril del 2025 (máximo en el año) a 3.81% en febrero de 2026. El recorte de 25 puntos base fue considerado cauteloso, debido a la incertidumbre sobre las presiones inflacionarias que puedan surgir con la guerra en Irán.
