- Se ubicó en 0.25%, la mayor inflación para un periodo igual desde el 2023; a tasa anual, la inflación general se ubicó en 3.92%
- Frutas y verduras registraron una inflación quincenal de 2.10%
Red Financiera
la inflación al consumidor de la primera quincena de febrero. A tasa quincenal, la inflación general se ubicó en 0.25%, acelerándose con respecto a la quincena previa, lo que representa la mayor inflación para un periodo igual desde el 2023.
Esta aceleración respondió al componente no subyacente, que se ubicó en 0.32% quincenal, cortando una racha de cuatro quincenas seguidas a la baja. Además, al comparar con periodos iguales, esta es la mayor inflación no subyacente desde el 2022. Al interior, destacó la inflación quincenal de productos agropecuarios, que se ubicó en 0.75% tras cuatro quincenas consecutivas en contracción. Esta inflación fue impulsada por las frutas y verduras, que registraron una inflación quincenal de 2.10%, luego de haber caído en tres de las últimas cuatro quincenas.
Grupo Financiero Base señaló que al analizar periodos iguales, la inflación de frutas y verduras suele caer en la primera quincena de febrero, por lo que este fuerte repunte podría atribuirse a algún factor atípico en el sector y no a un efecto estacional.
Por el contrario, la inflación de productos pecuarios limitó el aumento de la inflación agropecuaria, pues cayó 0.17%, su sexta quincena en contracción. Por su parte, la inflación de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno se contrajo 0.01%, su primera inflación negativa desde el 2020 al comparar periodos iguales. Esto se debió al rubro de energéticos, cuya inflación fue de -0.14%, mientras que la inflación de tarifas autorizadas por el gobierno se ubicó en 0.23%, desacelerándose frente a la quincena previa y registrando la menor inflación para un periodo igual desde el 2021.
Por el contrario, la inflación subyacente se desaceleró por segunda quincena consecutiva, para ubicarse en 0.22% quincenal, siendo la menor para un periodo igual desde el 2021. Al interior, sus dos componentes registraron desaceleración: la inflación de mercancías se ubicó en 0.20%, la menor para un periodo igual desde el 2014, mientras que la inflación de servicios se ubicó en 0.24%, la menor para un periodo igual desde el 2021. Del componente de mercancías (0.20%), destacó que la inflación de mercancías alimenticias se ubicó en 0.19%, desacelerándose por segunda quincena consecutiva, aunque se mantiene como la más alta para un periodo igual desde el 2023. Por su parte, la inflación de mercancías no alimenticias se ubicó en 0.21% quincenal, estable con respecto a las dos quincenas previas y representando la inflación más baja desde el 2014 al comparar con periodos iguales.
Del componente de servicios (0.24%), destacó que la inflación de sus tres rubros registró desaceleración con respecto a la quincena previa: la de vivienda se ubicó en 0.14% siendo la más baja para un periodo igual desde el 2021, la inflación de otros servicios fue de 0.32%, la menor desde el 2024 al comparar con periodos iguales y la inflación de servicios de educación se situó en 0.43%, la menor para un periodo igual desde el 2023.
A tasa anual, la inflación general se ubicó en 3.92%, su tercera quincena consecutiva de aceleración, siendo la inflación más alta desde la segunda quincena de noviembre. Lo anterior es consecuencia del repunte anual de la inflación no subyacente, que pasó de 1.34% en la quincena previa a 1.92%, la mayor inflación desde la segunda quincena de noviembre. Además, la inflación subyacente, que excluye los elementos de precios volátiles y determina las expectativas de inflación en el mediano y largo plazo, se mantuvo en 4.52%, muy por encima del 3% objetivo del Banco de México.
A pesar de que la inflación subyacente se desaceleró a tasa anual en esta quincena, aún no muestra señales de que podría converger hacia el 3%. Esto presenta un riesgo para la inflación general, pues si el repunte visto en la inflación no subyacente se mantiene, la inflación general muy probablemente volverá a situarse por encima del 4%. Por otro lado, considerando que la tasa de interés del Banco de México se ubica en 7.00% y que la expectativa de inflación para los próximos 12 meses subió de 3.84% a 3.94%, la tasa real ex ante se ubica en 2.94%.
Con esto, la tasa de interés real ex ante se encuentra dentro del rango estimado por el Banco de México para la tasa neutral real (entre 1.8% y 3.6%), lo que implica que la política monetaria es neutral; es decir, no estimula ni restringe la actividad económica y tampoco combate activamente la inflación.
